說A股十年沒漲的,真蠢!-地球有多重

                                                    2019年10月22日 22:36 来源:地球有多重
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                                                    最後再補充一個角度∟↑△,看看A股總市值的變化﹡☆。因為過去十年持續不斷地新股上市及增發⊙♀,A股的總市值比十年前多了近兩倍□┊∴,從10年的20萬億元上漲到了如今的57萬億元◇♂。

                                                    這些指數和上證指數統統不一樣□〇!有代表整體的△,也有代表局部的↑。從最後的結果看☆,球球選來對比的三個指數十年漲幅均大於上證指數◇☆π,漲幅分別為:29.2%、21.0%和35.6%

                                                    這意味着♂∟∴,如果你在10年前隨機搞個100隻股票的組合買進去持有十年∵⊙,那麼你的收益很大可能會在66%附近∴♂,雖然收益不算驚人?♂,但肯定是賺錢的⌒。

                                                    在上交所上市的股票┊,在第十一個交易日會被納入到上證指數中來☆☆▽。許多新股在新上市連續漲停之後高位回落⊿,嚴重地影響了指數的表現♂。從過去十年來看↑♂⊙,以兩桶油眾多權重股在09年前高位上市♀,就大幅拖累了上證指數的表現♂☆。

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                                                    看完所有個股的漲幅后↑♀〇,你也許會有疑問◇↑♂,明明多數股票都是漲的♂△,為何上面列出來的指數還不如平均漲幅呢□﹡?

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                                                    A股市場還有一家專門開發各種指數的公司◇△,叫「中證指數有限公司」∵。這個公司的業務就是去編製各種各樣能代表某一類股票的指數∟〇,比如最近很火的中證科技龍頭指數∴﹡,中證白酒指數等等♂。

                                                    十年前就已上市的股票有1590隻△⊿,接近現在的一半〇﹡。這批股票十年來上漲的股票有917隻♂,下跌的有673隻┊,也就是說十年來上漲的股票佔比為58%♂﹡♂,下跌的佔比為42%♂♂。

                                                    回到上證指數△,只看指數本身♀∟▽,6124點還是難以逾越的高點⌒,但上證里有很多股票早就超過那個時候的高點了△。

                                                    挑幾個代表其他類型的股票的指數看看〇∵,就會發現明顯的不同π﹡⌒。比如球球找的以全部A股為成分股的中證全指∵,以滬深兩市市值最大及交易最活躍的300隻股票為成分股的滬深300指數﹡π,以兩市市值300-800名為成分股的中盤股指數中證500△?⊙。

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                                                    2019年兩市前十大市值的公司市值總和為12.0萬億元∵♂〇,佔兩市總市值比例為20.2%┊,而月成交額佔比僅為3.5%;

                                                    美股指數權重也主要是蘋果?,微軟?,亞馬遜那些權重股π,但它們卻能很好地體現股市的整體波動﹡,因為美股的成交◇,大部分都在這些權重股♂☆♀。市值排名前十的蘋果⌒⌒⌒。微軟〇,亞馬遜⊙,谷歌⊙﹡,成交量全都排在前十⊿。

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                                                    如果把每年的分紅拿來再投資◇π⊿,這些指數的收益會再上一層樓□↑,收益分別可以達到∵▽?,48.2%;47.6%和47.5%♂△。

                                                    就拿上證指數來說:選取的成分股為上海證券交易所上市的全部股票∵☆⊙,新股則是從第十一個交易日之後開始納入指數;權重的制定規則主要是依據總市值;漲跌幅的計算☆♂△,則是根據權重來做平均♂♂π。

                                                    只看指數會擔心也還是不夠令人放心□↑,各種指數的編製和計算都有其硬傷〇∟,我們再直接來看看全部個股的數據好了?⌒。

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                                                    前面五大維度的時候提到過這個問題了☆↑﹡,上證綜指以股票總市值作為權重的計算﹡,指數的漲跌基本是權重股說了算⊙⊿。但前面我們也說過∴,在A股這個市場∵,多數股民在交易的股票是中小盤股☆♂π,而不是那些大傢伙┊∵〇。

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                                                    但指數到底是否真的能代表這些股票整體的波動♂↑,還真不好說☆⌒△。指數背後有一套複雜的編製和計算方法┊♂,這套方法核心是規定了以下幾個事:怎麼選成分股;怎麼給每一個成分股定權重;怎麼計算指數的漲跌幅;

                                                    接下來這就是重點了……你們平時炒股都應該記得這種體驗:我的股全跌了∵⌒,大盤竟然是紅的∴◇!為什麼☆?因為決定指數漲跌的股票↑,也就是你們熟悉的權重股┊□,只佔據了很小的一部分成交量⊙。大盤一天成交幾千億♂,決定指數走勢的往往就是買賣兩桶油、宇宙行那些權重股的幾十億⌒▽┊。所以在很多時候◇△⌒,你會發現大多數人虧錢了▽,指數卻沒跌↑⊿。看一下球球辛苦統計的數據:2009年兩市前十大市值的公司市值總和為10.1萬億元π∟▽,要佔到兩市總市值的41.3%┊▽,而月成交額佔比僅為4.2%⊿⊙。

                                                    除了全部個股﹡∴♀,再從全行業的角度看看A股十年到底漲沒漲〇。根據最常用的申萬行業分類↑∵,整個A股可以劃分為28個一級行業▽。球球統計之後發現↑⌒,過去十年A股的28個行業也是漲多跌少∵∟?,21個行業上漲↑▽,7個行業下跌∟↑♂,平均漲幅為55%△∵┊,

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                                                    A股里各種指數多如牛毛?﹡,沒理由只看上證指數吧〇♂?上證指數是最早建立的∴☆△,也就被習慣性地拿來做大盤的參考♀↑⊙。但出現的早不代表就最權威〇,上證指數只代表了在上海交易所上市的這一批股票而已□△♂。

                                                    從具體的漲跌幅來說♀∴,全部1590隻上市滿十年的股票平均漲幅為66%⌒,中位數漲幅也有14%♂。而上漲超過一倍和兩倍的則分別有345隻和166隻股票□♂。

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                                                    從這個角度⊙∵,至少可以看出A股在國家資本市場的重要性⊙┊,是越來越高了△。指數的作用⊿☆┊,是用來代表股市某個整體的波動的⊿。比如上證△,是用來代表上海證券交易所上面所有股票的整體波動的?〇。而滬深300?↑⊙,則是用來代表滬深兩市中市值最大及交易最活躍的300隻股票的波動﹡∴┊。

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